原创力文档目 录
一、先河环保：环保综合服务商，25年业绩扭亏为盈开启新征程 5
（一）公司概况：集环境监测、管理、治理为一体的综合服务商 5
（二）财务分析：减值风险逐步出清，25年业绩实现扭亏为盈 7
二、算力业务：收购智算资产并完成交割，助力公司推进智算转型 9
（一）行业层面：AI带动数据中心需求爆发，Token出海加速算力需求增长 9
1、AI驱动数据中心规模快速扩张，智能算力占比不断提升 9
2、Token出海驱动算力需求快速增长 10
3、国内百个绿电直连项目已完成审批，数据中心占比约8% 11
（二）打通“算力+电力”全产
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