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国际大宗商品价格波动对国内通胀的传递

一、国际大宗商品价格波动与国内通胀的内在关联逻辑

（一）核心概念的基本内涵

国际大宗商品是指可进入流通领域、非零售环节，具备商品属性且用于工农业生产与消费的大批量交易物质商品，主要涵盖能源类、金属类、农产品类三大类别，普遍具有标准化程度高、交易规模大、价格受全球供需格局影响显著的特征。国内通胀水平通常通过居民消费价格指数和工业生产者出厂价格指数衡量，前者反映居民购买消费品与服务的价格变动幅度，对应消费端物价走势；后者反映工业企业产品出厂价格的变动情况，对应生产端物价走势，二者共同构成观察通胀水平的核心指标。作为全球最大的制造业国家和大宗商品进口国，我国能源、金属、农产品等核心大宗商品的对外依存度长期处于较高水平，国际市场价格波动不可避免会对国内物价体系产生传导效应。

（二）价格传递的理论支撑

国际大宗商品价格波动向国内通胀的传递，本质上是开放经济条件下输入型通胀的典型表现形式，相关理论研究早已形成成熟体系。从开放宏观经济学的视角来看，当一国经济与全球市场深度融合时，外部商品价格的变动会通过贸易渠道传导至国内，引发国内物价水平的普遍升降，这一效应的强弱与经济体的开放程度、贸易结构密切相关（张成思，2019）。从产业链传导理论的角度分析，大宗商品处于全产业链的最上游环节，其价格变动会沿着“上游原材料开采—中游加工制造—下游消费品生产”的链条逐层传导