《投资者情绪与非效率投资关系研究文献综述》1900字.docx

投资者情绪与非效率投资关系研究文献综述

一、国外研究现状

投资作为企业长期健康发展以及增强企业未来竞争力的重要动因以及重要基础，探究企业投资行为成为了学术界不可避免的关注点。迄今为止，在主流传统财务理论中，与企业投资相关的理论包括由Tobin提出并经Hayashi发展为的Q理论以及融资约束理论，前者研究基础为市场有效、无信息不对称以及理性经济人，后者研究假设前提为在信息不对称情况下，企业融资决策受内部现金流水平的影响。此后，基于委托代理理论，进一步分析了因利益相关者之间的利益冲突引起的过度投资或投资不足等投资扭曲现象。近年来，一些学者通过放松对市场主体理性的假设，将行为金融学中的投资者情绪纳入