镍不锈钢产业周报 矿端收紧逻辑弱化， 供需矛盾加剧下行压力， 价格震荡偏弱.pptxVIP

镍不锈钢产业周报

矿端收紧逻辑弱化，供需矛盾加剧下行压力，价格震荡偏弱

n供应：据Mysteel调研全国22家样本企业统计，2026年7月中国精炼镍产量30787吨，环比减少3.06%，同比减少14.84%；2026年1-7月中国精炼镍累计产量236710吨，累计同比减少3.97%。目前国内精炼镍企业设备产能52681吨，运行产能41465吨，开工率78.71%，产能利用率58.44%。

n需求：需求端整体疲弱，下游仅刚需采购，现货成交清淡。不锈钢进入消费淡季，钢厂采购意愿疲弱。三元电池领域排产维持高位，但下游仅维持逢低刚需补库，采购谨慎，对镍需求拉动有限。电镀需求稳定但难有增长；合金（军工、轮船）需求相对较好，但体量有限，难以对冲整体颓势。

n库存：海外与国内社会库存同步回升，保税区库存不变。截止8月14日，LME镍库存264732吨，周环比增加288吨；SMM国内六地社会库存133754吨，周环比增加276吨；保税区库存1400吨，周环比持平。

n成本：动态成本回落，印尼一体化成本分化。参考SMM数据，8月14日，外采硫酸镍生产电积镍成本14.98元/吨，外采MHP生产电积镍成本14.09万元/吨，外采高冰镍生产电积镍成本14.10万元/吨。印尼一体化MHP生产电积镍成本14.80万元/吨，印尼一体化高冰镍生产成本14.30万元/吨。

n