多晶硅月报：供需面依旧偏弱，但期现收敛，关注政策引导和落实的影响.docxVIP

多晶硅月报

供需面依旧偏弱，但期现收敛，关注政策引导和落实的影响

月度观点供需面依旧偏弱，期现收敛，关注政策引导和落实的影响

n观点：7月多晶硅期货价格在弱供需的影响下承压下跌，政策利好预期不及预期，因而盘面反弹较弱，期货向现货收敛为主。8月从供需面来看，多晶硅依旧有累库压力。供应端西南地区产量在丰水期继续增长是大概率事件，西北内蒙增产新疆检修，但整体来看产量预计继续小幅增长，有望达到11万吨左右。但是目前依旧维稳为主，暂未有大幅增长预期，关注终端装机恢复情况。从价格的角度来看，关注光伏行业价格合规指导的影响，以及《光伏行业成本核算模型通则》对现货报价的影响。《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》8月1日起施行，目前来看预计平稳推进，影响可控。8月继续维持政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，短期内的供应压力仍存的判断，但期现货价格收敛，现货有筑底迹象，关注政策的指引。从估值角度来看，绝对价格确实在低位，但现货依旧低位承压，套利窗口收窄，关注现货能否筑底。技术面来看，日线跌至均线下方，偏弱。策略方面，区间震荡，观望为主，若有政策支撑，可逢低试多。期权低波时可以考虑买跨式。期现无风险套利窗口收窄，等待11-12逢低做扩。

n策略：

1.单边：若有政策支撑，可逢低试多

2.套利：期现