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金融工程定期

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2026年8月1日

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资产配置月报（2026年8月）

——金融工程定期

l多资产配置观点：看多短债、偏股低估转债、黄金资产

债券久期择时：模型预测未来三个月水平因子上升，斜率因子陡峭化，曲率因子增凸，推荐持有1年期短久期债券。

转债配置：“百元转股溢价率”为49.0%，转债相对正股配置性价比偏低；“修正YTM—信用债YTM”指标中位数为-5.35%，偏债转债相对信用债配置价值较低；转债风格轮动未来两周推荐配置偏股低估转债。

黄金配置：模型测算未来一年黄金的预期收益率为39.6%，基于TIPS收益率的择时模型持续看多黄金资产。

l股债配置观点：看空权益资产，最新权益仓位0.6%

开源金工从宏观流动性、信贷预期、跨境资金流、衍生品预期、市场资金流、技术分析六个维度出发，构建A股权益市场的择时框架，并基于择时信号，通过风险预算模型构建股债轮动组合

截至2026/07/31，看多子信号：宏观流动性、期货