20251123 “观天、晓地、知人”如何进行新一年度证券工作规划.docxVIP

“观天、晓地、知人”如何进行新一年度证券工作规划

凛冬已至，年末将至。公司证券部的同仁们在四季度将有更多时间来仔细回顾总结今年，展望明年。今天就来谈谈如何进行新一年度证券工作规划。

同行们对公司证券工作最大的自嘲就是“拿着卖白菜的钱，操着卖白粉的心”。随着资本市场的成熟，上市公司证券工作的复杂程度已经大为提升，监管、公司和其他利益相关方对上市公司证券部的要求也与日俱增，但证券工作最大的两个特点“靠天吃饭”和“窗口行业”并没有发生变化。由此，在开始规划新年度的证券工作前，证券部需要了解：天气的可能变化情况，公司的可能变化以及作为打工人最重要的指挥棒：老板的意图。同时，在分析时为保证不打无准备之仗，要充分使用情景分析法进行考虑和规划，最终实现在合规前提下，通过动态适配宏观、行业、公司变量，实现市值与公司长期价值的良性互动。

一、观天

一句靠天吃饭，看似简单，但天分九层，也要一层层的去了解。天意自古难知，因此要抓住头部券商和分析师的研报、相关权威机构披露出的关键信息来把握。

1.宏观环境和周期的可能变动趋势

霍华德马斯克的《周期》是老人家几十年投资思考的结果，但该书确实深刻地点明了对于投资者来讲，以周期为运行特征的宏观环境对于资本市场的深刻影响。同时，宏观预测一向是事后看清清楚楚，事前各种神棍狂舞的事儿。公司证券部同仁也并非经济学研究者，无需也没有必要花费大量的精力