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中国第三方基金销售平台费率敏感度调查报告

一、调查背景与方法

1、调查背景与问题界定

中国公募基金行业规模在2024年末已达到约32.8万亿元，其中非货币基金规模约18.9万亿元（来源：行业协会公开数据）。第三方基金销售平台承担了重要分销角色，其非货币基金保有量在全部渠道中的占比约28.6%（来源：行业协会公开数据）。这一比例与银行渠道、券商渠道形成三足鼎立格局，但第三方平台之间的竞争更依赖线上流量和价格手段。费率敏感度（投资者对申购费、赎回费、管理费、托管费、销售服务费等费用差异的反应程度）由此成为观察平台竞争和投资者行为的关键变量。调查显示，2023年以来主动权益基金管理费率从1.5%向1.2%普遍下移，部分指数基金申购费已降至0.05%以下，第三方平台费率优惠活动频率明显提高。但费率下降是否真正带来客户留存和资产保有量提升，行业内缺乏足够颗粒度的一手数据。本次调查聚焦三个问题：不同客群对费率的敏感度差异有多大，费率信息透明度是否影响投资者决策，降费行为对平台经营指标产生何种影响。

平台和调查机构在实际操作中可先明确费率的边界，把一次性交易费用与持续性持有费用分开统计，再设计问卷时区分感知敏感度与实际转换行为，注意货币基金、债券基金和主动权益基金的费用结构差异不可直接横向对比。

2、调查设计与样本结构

本次调查于2025年3月至5月执行，覆盖31个省级行政区，