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2026年中国光伏行业研究报告：产能出清、反内卷、N型迭代、成本下降曲线与装机收益测算

新能源研究组·光伏产业链深度专题评级：中性偏积极，逢低布局一体化龙头

数据截止：2026-01-15版本：PV-2026-V1覆盖：多晶硅—硅片—电池—组件—玻璃—胶膜—逆变器测算为示例口径

一、核心观点：从过剩出清到盈利拐点

光伏正处在产能过剩的后半段与出清验证期。需求端增速换挡，供给端在“反内卷”政策与价格跌破现金成本的双重作用下开始收缩，判断2026年是量增价稳、供给出清、盈利见底回升的过渡之年。核心指标上，多晶硅致密料价格从2