铝周报：中东冲突升级，铝价偏震荡.pptxVIP

中东冲突升级，铝价偏震荡

铝周报2026/07/25;

目录

01周度评估及策略推荐

02期现市场

03利润库存

04成本端;

周度评估及策略推荐;

u供应端：根据SMM调研数据，6月国内电解铝产量约374.4万吨，同比增长2.2%、环比减少2.6%。7月份电解铝产量预计回升，同比增幅约1.7%。2026年6月海外电解铝产量228.4万吨，同比下降约8.6%。中东和非洲电解铝产量维持同比较大降幅，俄罗斯产量同比降幅略有扩大，而印尼产量环比增加，新增产能释放节奏较快。

u库存现货：7月23日铝锭库存录得98.3万吨，周环比减少2.4万吨。保税区库存录得9.3万吨，环比增加0.3万吨。铝棒库存合计12.8万吨，环比增加1.0万吨。7月24日LME铝库存录得26.9万吨，周环比减少1.1万吨。国内华东铝锭现货平水于期货，LME市场Cash/3M升水小幅抬升。

u进出口：2026年6月中国原铝进口量为16.7万吨，环比减少4.1万吨，较去年同期减少2.5万吨；原铝出口量为3.8万吨，环比增加1.6万吨、较去年同期增加1.8万吨；净进口量为12.9万吨，环比减少5.7万吨、较去年同期减少4.3万吨。沪铝现货进口亏损小幅扩大。

u需求端：据SMM调研，国内铝下游龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至61.1%，其中铝板带、铝箔开工偏稳，铝