棉花及棉纱周度策略报告.pptxVIP

摘要

棉花：

【行情回顾】

本周主力09合约呈现震荡整理走势；ICE棉花主力合约本周呈现冲高回落走势。

【CFTC持仓】

整体持仓量高位有所回落，非商业净多头寸高位区间运行。【核心观点】

外盘来看，北半球仍处于生长期，部分主产国天气不算顺利，天气不确定性支撑依然比较强，叠加原油价格偏强波动，继续对外盘构成支撑。国内棉花市场来看，抛储成交表现较好，构成情绪支撑，不过考虑到当前市场供需紧张局面并没有那么迫切，抛储确实会增加市场供应量，限制期价的上方空间，同时近期中美谈判预期加强,目前对国内棉价维持区间预期。

【北半球种植面积】印度种植进度较前期有所加快

美国：美棉新年度实播面积预估985.0万英亩，同比增加6.1%。(USDA）

印度：截至7月17日，印度新年度棉花播种面积达925.3万公顷，较去年同期减少约6.0%。（棉花信息网）

国内：2026年全国棉花种植面积预估为4516.8万亩，相比5月预估值持平，同比下降4.5%。（棉花信息网）

【北半球生长情况】美棉优良率下降

美国：截至2026年7月19日当周，美棉现蕾率为73%，前周为60%,去年同期为70%，五年均值为72%。美棉结铃率为32%，前周为22%，去年同期为32%，五年均值为32%。美棉优良率为45%，前周为44%，去年同期为57%。

国内：截至2026年7月20日，全疆棉花进入花