恒基地产(00012.HK)资源为基，成长有时.pptxVIP

恒基地产(00012.HK)

——资源为基，成长有时

投资要点：

深耕中国香港半世纪，多元业务布局的优质港资发展商。恒基地产由李兆基博士创立，起家于低成本土储扩张，已形成“物业发展+物业投资+策略投资”三大业务支柱。公司长期位居中国香港住宅市场第一梯队，并持有香港中华煤气、美丽华酒店等优质资产。财务上，公司长期稳健经营、杠杆水平可控。在中国香港住宅市场回暖背景下，公司具备较强的盈利修复弹性。

开发业务拐点呈现，低成本土储优势有望支撑盈利修复。物业开发为公司重要收入来源，随着2025年以来中国香港房地产市场企稳回升，公司销售端率先迎来修复，FY2025香港权益合约销售金额达1