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高频|猪油同步上行，新增专项债或加速发行

固收定期报告/2026.07.18

核心观点

每周重点观察：

（1）本周螺纹钢、水泥等高频数据显示传统基建实物工作量依旧偏弱，

不过，下周用于项目建设的新增专项债开始加速发行，后续重点关注

新增专项债加速发行是否延续、新型政策性金融工具落地节奏以及7

月政治局会议是否有财政增量。

（2）本周油价大幅上涨，主要受中东地缘冲突升级与供应中断风险上

升影响。目前市场或基本定价“低烈度长期对抗”，后续若事态进一步

升级，油价仍有上行风险。猪肉价格方面，周初涨至高点后小幅回落，

后续在供需尚未修复前，或将保持震荡偏强。7月以来，猪油同步上

行，对CPI的支撑需要持续关注。

一线城市形成支撑。7月10日至7月16日，Wind20城新房成交面积环比-

5.15%、同比0.17%。具体来看，各线城市新房成交面