贵金属周报：利多支撑未能持续，贵金属承压走弱.docxVIP

利多支撑未能持续贵金属承压走弱——贵金属周报

2026年7月19日

1行情回顾

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CONTENTS

2库存及持仓

3高频数据更新

后市展望

行情回顾Part

行情回顾

第一1部分

4

口1.1行情概览

7月13日-7月17日，贵金属市场在美伊冲突骤然升级与通胀数据意外降温的多空拉锯中走出先扬后抑、整体承压的震荡行情，周线延续收跌，黄金再度跌破4000美元关键关口。

地缘层面，本周中东局势显著恶化。周初特朗普宣布恢复对伊朗海上封锁并威胁打击地下核设施，美伊谅解备忘录进入“危机”阶段，霍尔木兹海峡持续关闭。周中伊朗声称海峡不会因美国施压恢复开放，并密令胡塞武装做好封锁曼德海峡的准备。伊朗革命卫队警告若美军犯下战略性错误，所有人都必须与该地区能源告别。美军持续空袭伊朗境内目标，伊拉克石油装运码头因油轮碰撞暂停原油输送。地缘扰动更多通过“油价→通胀预期→加息预期”的传导链条压制贵金属估值，而非直接触发避险买盘。

政策与宏观层面，本周美国通胀数据集中公布。美国6月CPI环比下降0.4%，创六年来首次月度负增长，同比回落至3.5%，核心CPI降至2.6%；6月PPI环比下降0.3%，同比回落