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钢铁周报：库存小幅去化，钢价低位反弹

钢铁周报：库存小幅去化，钢价低位反弹

核心观点

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l周期研判：库存小幅去化，钢价低位反弹。本周（2026年7月13日至7月17

日）外部地缘扰动持续，美伊冲突再度激化，美军连续对伊朗发动军事打击，油价继续上行。大盘近期波动加剧，钢铁板块在基本面供减需增的支撑下低位反弹。从基本面来看，根据国家统计局数据，26年6月单月粗钢产量为8367万吨，环比下降0.8%，26H1全国粗钢产量累计为49995万吨，累计同比下降2.89%，产能释放持续保持受控，预计26年下半年供给端收缩趋势仍有望维持。本周库存水平由累库转为小幅去库，为钢价反弹提供充足动力。钢铁行业短期供过于求的结构性矛盾仍存，但从中长期来看，供给端产能优化以绿色低碳环保为导向的趋势不变，需求端“十五五”期间我国对水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管

网、物流网等六网的系统性规划建设，有望带动制造业用钢需求的进一步提升，同时促进行业下游需求结构的持续优化。当前K型分化或收敛，传统经济的估值修复空间有望逐渐打开，本周钢价已小幅上行，钢铁板块的中期投资价值或值得关注。

l供减需增基本面边际向好，看好钢铁行业估值修复。供给：本周铁水日均产量239.21万吨，周环比下降0.85%，螺纹钢产量为197