贵金属周报：地缘左右情绪，贵金属行情短期反复性较强.docxVIP

地缘左右情绪贵金属行情短期反复性较强——贵金属周报

2026年7月12日

1行情回顾

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CONTENTS

2库存及持仓

3高频数据更新后市展望

Part行情回顾

第一1部分

口1.1行情概览

7月6日-7月12日，贵金属市场在美伊“边打边谈”的地缘反复与宏观预期博弈中走出先抑后扬的震荡行情。

地缘层面，本周美伊局势再陷拉锯。周中特朗普公开宣布美伊临时停火“已经结束”，美国再次对伊朗发动军事打击，地缘局势骤然升级引发市场对战争重启可能推高通胀与利率的担忧，贵金属应声走弱。随后特朗普又试图以“不会爆发全面战争”缓和市场情绪，调解方斡旋仍在进行，地缘消息呈现高频反复特征。地缘扰动更多通过油价路径影响通胀与加息预期，而非直接触发避险买盘。

政策与宏观层面，美联储主席沃什于7月9日正式宣布设立五个独立专项工作组，分别针对沟通机制、资产负债表管理、通胀衡量框架、生产率与就业评估、宏观数据统计体系五大方向展开系统性改革。中长期来看，改革有助于优化美联储政策评估逻辑，但短期无法改变高利率环境。非农数据走弱影响延续，美国6月非农新增仅5.7万人，4