金融市场研究2026.09-金融图强：中国资本市场改革的成效与展望.pdfVIP

章俊，吴京，郝安琪 | 金融图强：中国资本市场改革的成效与展望

金融图强：中国资本市场改革的成效与展望

章俊，吴京，郝安琪

摘 要 “十五五”时期，资本市场承担支持科技创新、促进居民财富配置、提升金融国际竞争力

的多重功能。近年来的改革奠定阶段性基础：发行上市和债券融资制度对科技企业更具包容性，中长期

资金入市与退市、分红安排改善市场生态，跨境投融资渠道逐步拓宽，违法惩戒力度明显上升。然而，

制度供给转化为市场功能仍面临约束：非国有企业科创债融资参与度不高，稳市安排的长效机制尚需完

善，境外投资者持有占比偏低，证券机构国际业务能力不足。下一阶段，需要进一步提高投融资制度的

适配性，推动证券行业功能性、差异化发展，深化制度型开放，以更有效的监管保障市场稳健运行。1

关键词 金融强国 资本市场 投融资改革 制度型开放

一、引言境的变化对资本市场提出更高要求。中国

经济增长的动力结构和发展模式发生深刻

近年来，资本市场改革在金融政策议