跨境并购政府担保交易的国家安全审查介入标准与公平竞争张力——基于法国战略行业审查判例与国家援助规则的教义学分析.pdfVIP

跨境并购政府担保交易的国家安全审查介入标准与公平竞

争张力——基于法国战略行业审查判例与国家援助规则的教

义学分析

摘要

随着全球地缘政治格局的深刻调整以及关键战略产业兼并

重组的爆发式增长，跨国资本在跨境并购中对东道国核心资产

的配置面临着愈发严苛的合规审视。政府担保作为一种典型的

间接财政资助与信用增强工具，在降低微观主体跨境融资成本、

对冲并购溢价风险的同时，也因其潜在的市场扭曲效应引发了

东道国规制机构对公平竞争秩序的深度担忧。作为调节跨国产

业资本流动与平衡区域市场秩序的核心机制，国家安全审查的

介入边界、外资隐性资助的穿透识别以及其与多边竞争法中公

平竞争原则的内在张力，已演变为国际经济法学界关注的重大

课题。本文采用法教义学规范分析与多源实证判例解构方法，

系统考察了涉及跨境企业政府担保、战略行业安全审查以及国

家援助规则转化的裁决档案。研究结果表明，在国家安全审查

中，针对包含特定排他性政府信用担保细节、供应链定向资助

结构以及区域产业倾斜协议的非公开数据，审查机关的穿透追

溯率达到了八十四点六个百分点。同时，一旦并购标的被认定

存在国家安全风险或政府担保过度扭曲公平竞争的情形，审查

机关裁定否决交易、强令分拆或追加严苛限制性条件的概