预期视角下的货币政策分析与应用.pdfVIP

预期视角的货币政策论文

一、DSGE模型的构建

为引入预期冲击的因素参考吴化斌等[15]和Fujiwara等[16]设置，

策预期管理增强货币政策前瞻性的实施效果维护经济的稳定促进我国经济平稳转型实现经济可持续发展的长远目标

本文把可预期的冲击设为4期，即n=4。引入预期冲击的模型更加符合经

济主体前向预期的决策行为。

（一）货币政策我国从1996年以来采用货币供应量作为货币政策中

介目标，为了模拟真实的经济环境，本文选用货币供应量规则表征货币政

策，参考李成等[17]、马文涛和魏福成[18]的建模思想，把货币政策规则

设定为。表示货币供应量增长率，ξ和π分别表示货币供应量增长率和

通货膨胀的稳态值。在理性预期行为下，公众在接受央行公布未来货币政

策的信息后，相应地调整决策和行为，也即公众做出了货币政策前瞻性指

平稳增长受到了更多关注三模型的适用性分析通过反事实仿真衡量模型的拟合值与实际观测值得吻合程度如图所示从图可看出反事实仿真得到的主要经济变量产出通胀消费投资劳动和M的拟合值与实际值几乎一致说明我们构建的DSGE模型对我国的经济一脉冲响应分析通

引所希望引导的预期，用,jmtjε−来表示这种对货