原创力文档固收点评报告
2026年09月03日
超长债行情下半场仍大有可为
超长债行情下半场仍大有可为
——9月债市投资策略
投资要点：
8月超长债收益率震荡小幅下行。2026年一季度，中短债收益率下行较明显，超长（剩余期限20Y以上）债收益率高位震荡，期限利差走阔。26Q1券商自营、基金及年金等因通胀担忧及看好股市等纷纷降低债券持仓久期，增配短债，特别是券商自营净卖出超长（剩余期限20Y及以上）利率债1457亿，这使得中短债收益率下行，而超长债
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