2027年宏观经济展望.docx

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在换挡中寻找韧性：2027年宏观经济展望

××研究院宏观研究组｜基期数据截至2026年9月｜撰写人：刘××

一、预测框架与免责口径

本报告先交代方法与口径，所有预测都建立在这些假设之上，假设变了结论就得跟着变。框架是支出法加分项预测：消费用社零与居民收支的季度模型外推，投资用分项（制造业、基建、房地产）趋势外推叠加政策假设，出口用主要贸易伙伴的PMI与订单数据联动。基期数据截至2026年9月，2026年全年数字为前三季度外推，不是官方终值。所有预测值均为主观概率下的基准情形，我们同时给出风险情形，读者不应把任何单一数字当作定论。我个人对宏观预测的态度一