扩散指数行业轮动跟踪月报：市场宽度边际修复，强势行业景气降温.docxVIP

金融工程·定期报告

市场宽度边际修复，强势行业景气降温

2026年8月3日——扩散指数行业轮动跟踪月报

2026年8月3日

核心观点

●市场表现回顾：2026年6月30日至7月31日，中信一级行业中16个行业上涨、14个行业下跌，月度收益率均值为-2.53%、中位数为1.66%。银行、食品饮料、煤炭涨幅居前，电子、通信、建材跌幅居前；市场上涨行业数量增加，但前期强势科技方向出现显著回撤。

●行业扩散指数变化：截至2026年7月31日，全行业扩散指数均值降至0.423,中位数为0.349,11个行业位于0.5以上、4个行业位于0.8以上。Top6为有色金属、电子、煤炭、通信、电力设备及新能源、石油石化；多数行业扩散指数继续回落，强势行业绝对景气仍高但边际降温。

●扩散指数行业轮动策略跟踪情况：基础策略和剔除高拥挤策略7月均下跌16.19%,跑输行业等权基准12.45个百分点，反映强势主线集中回撤对动量组合冲击较大；低波策略7月下跌0.81%,相对基准取得2.93个百分点超额。8月基础策略与拥挤过滤策略均配置有色金属、电子、煤炭、通信、电力设备及新能源、石油石化；低波策略配置家电、电力及公用事业、煤炭、石油石化、电力设备及新能源、基础化工。

●风险提示：报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性