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原料负反馈加深，成材再探底

黑色/2026.08.02

数据来源：新湖期货

钢市温度五维洞察

7月政治局会议已落地，未释放超预期政策。

本周五大材产量转降，表需降幅收窄，总库存延续累积，增幅较上周缩小。本周螺纹、热卷主力增仓下行，日

本周五大材产量转降，表需降幅收窄，总库存延续累积，增幅较上周缩小。

本周螺纹、热卷主力增仓下行，日线跌破关键支撑位，技术形态偏弱。

钢材

当前盘面的绝对价格处于偏低水平，这是弱现实+弱预期共同作用的结果。从基差角度来看，盘面的相对估值偏中性。

数据来源：Mysteel、上期所、大商所、新湖期货

产业链上下游周度价格变化

数据来源：文华财经、上海钢联、新湖期货

行情研判

u周度行情研判

本周钢材期价在空头增仓打压下继续探底，截至7月31日下午收盘，螺纹主力合约收报3004元/吨，周跌幅2.34%；热卷主力合约收报3220元/吨，周跌幅2.1%。周内247家钢厂盈利率环比下降0.86个百分点至33.77%，247家钢厂铁水日均产量环比下降2.15万吨至235.55万吨。螺纹钢和热卷周度产量双双下降，但库存延续累积，钢材需求淡季特征未改。炉料端对于钢材的负反馈仍在持续，叠加政策再次回到真空期，钢材行情或将延续弱势。

u策略

单边：行情快速下行后，空头动能已有所释放，继续追空安全边际不足，可等反弹后再介入。

套利：考虑到螺纹钢近月合约受弱现实压制较大，