非银金融-2026年H1证券公司股权投资与IPO全景.pptxVIP

核心观点

券商主要通过另类/资本两类子公司及成立产业基金的方式参与一级股权投资市场，当前在科创股权投资政策推动下，其战略定位进一步凸显。券商股权投资已从通道业务转型为硬科技股权投资的核心平台，在A股总市值前十上市项目及募资前二十排队项目中半数以上有参股布局，H股前十亦有渗透，形成了横跨A/H市场的“投资+承销”双轮驱动模式。

摘要

券商主要通过另类/资本两类子公司及成立产业基金的方式参与一级股权投资市场，该业务头部集中度较高。另类子公司以自有资金从事股权直投，资本子公司受托管理第三方资金。2019至2025年，统计范围内15家另类子公司合计营收均值约85.4亿