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量化选股模型的因子挖掘与测试

随着国内资本市场的不断成熟与量化投资行业的快速发展，量化选股已经成为主流的投资方法之一，而因子作为量化选股模型的核心“零部件”，其质量直接决定了模型的长期收益能力与风险控制水平。从海外市场几十年的量化投研经验来看，量化投资的演化史本质上就是一部因子的发现、验证、迭代与失效的历史，从最早单一市场因子的定价模型，到覆盖基本面、量价、情绪、另类数据的多维度因子体系，投研人员始终在寻找能够持续解释股票横截面收益差异的核心驱动因素。但近年来随着算力提升与数据维度的拓展，因子挖掘领域出现了一定的“唯数据论”倾向，不少研究通过海量参数遍历挖掘出大量回测表现优异但缺乏经济逻辑的“