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我国上市公司盈利质量实证研究

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????——以房地产行业为例

????【摘要】当前，随着房地产行业的竞争日益激烈，宏观调控政策接二连三的出台。房地产业的盈利质量的优劣已经成为万众瞩目的焦点。盈利质量分析评价对于引导投资者进行合理的投资决策、资本合理流动及资源的有效配置至关重要；亦有助于公司应对激烈竞争。本文选取了中国100家房地产上市公司的2012年的财务数据，分别从利润的稳定性、成长性、变现性、可靠性、结构性五方面建立盈利质量评价指标体系，采用因子分析法进行评价分析，最后利用模型计算出了因子得分，并对所有公司进行了盈利质量排序。本文最后有针对性地对我国房地产行业上市公司的可持续发展提出若干合理建议，帮助其不断调整和优化盈利质量，以实现提高公司价值的总体目标。

????【关键词】房地产行业，上市公司，盈利质量，因子分析法

????利润是一个企业生存的基础，对投资者的投资决策影响重大。然而由于会计分期假设和权责发生制决定了光关注利润本身并不能得出其可持续性、利润带来的资源并不一定具有确定的可支配性的结论，利润的高低也并非判断反映企业盈利能力唯一标准。因此如果管理者或者投资者仅仅将企业利润作为经营决策和投资决策的标准，势必会忽略潜在的风险。所以不管是管理者还是投资者，都应着重关注的是盈利质量的优劣。高质量的利润意味着企业拥有良好的盈利基础，投资者有一个低风险、收益有保障的投资前