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2026年07月12日

维琪科技（920176）：专精化妆品活性原料，募投扩产巩固领先地位

——北交所新股申购策略报告之一百九十三

l专精化妆品活性原料，服务国内外知名品牌。公司2011年成立于广东深圳，主要从事化妆品原料及化妆品成品的研发、生产和销售，目前已形成以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和基础原料为补充的化妆品原料体系，并具备从原料创新研发、定制开发、生产应用到成品制造的全链条交付能力。根据弗若斯特沙利文研究数据，2024年公司在中国化妆品多肽原料行业中占据6.6%的市场份额，位列行业第一。公司客户包括丸美生物、宝洁、联合利华、敷尔佳、科丝美诗等国内外知名化妆品品牌商及制造商，多款创新新原料已配套多家知名品牌的核心单品。新原料备案获批数量位居行业前列。依托自主掌握的创新分子结构设计与开发技术，截至26年6月末，公司拥有22个获批备案新原料，其中9款为创新新原料。公司设计开发的Erasin0003是国内首个获得国家药监局备案的创新新原料。营收较快增长，盈利能力稳步提升。2025年实现营收2.75亿元，近3年CAGR为+29.24%；2025年实现归母净利润为9084.67万元，近3年CAGR为+46.57%。2025年毛利率68.43%，较2024年增加2.67pct；净利率33%，