舍得酒业(600702)全国化根基已立，深化运营应对周期.pptxVIP

舍得酒业（600702.SH）

全国化根基已立，深化运营应对周期

投资要点：

当前白酒行业呈现3大核心特征。其一、从产业格局发展趋势看，“强者恒强”的品牌集中特征仍在继续。其二、从近两年的需求场景看，呈现“两端消费”更稳定的特征。其三、从近期公司应对看，龙头企业正积极进行供需、内在管理等调整。

全国化根基已立。舍得酒在中国酒业品牌版图中是一个独特的存在，其产品文化特色独树一帜。舍得公司拥有极深的品牌基因，核心品牌“沱牌”、“舍得”较早就实现了全国化的认知。1989年，“沱牌”在第五届全国评酒会上荣获“中国名酒”称号。1996年，公司在上海证券交易所挂牌上市。2001年，白酒消费税由“从价计征”转向“从量加从价”复合计征，舍得顺势推出高端品牌“舍得”。2016年，公司正式引入天洋控股进行混合所有制改革。2020年，复星集团通过控股沱牌舍得集团成为舍得酒业实控人。

深化运营应对周期。2024年以来，白酒行业步入调整期，舍得公司也相应地承受了压力，并较早反映在业绩上。在近两年的行业调整周期中，公司主动优化经营策略，以深化精细化运营应对市场挑战。渠道管理端，公司将战略重心从规模导向转向“稳价格、去库存、强动销”的健康化运营。渠道创新方面，公司积极布局新渠道建设；费用投放端，公司持续优化资源结构，不断推进降费减支，强化各项费用