轻工-行业2026年中期投资策略：把握底部复苏，精选科技成长个股.pptxVIP

丨深度报告丨轻工制造

把握底部复苏行业，精选科技成长个股——轻工行业2026年度中期投资策略

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轻工制造

把握底部复苏行业，精选科技成长个股——轻工行业2026年度中期投资策略

轻工+科技

裕同科技：包装主业稳健且具备高分红，正逐步向“1+N+T”科技产业服务平台转型，科技客户积累和全球智造优势，提升AI硬件业务发展潜能。安孚科技：主业南孚电池2026年业绩承诺9.5亿元，具备安全垫。第二成长曲线易缆微，推出的1.6T/3.2T光模块硅光芯片、异质集成薄膜铌酸锂硅光方案，已获行业头部客户验证并实现批量送样，潜在空间广阔。

造纸

展望2026H2，淡季逆势涨价的箱板瓦楞纸进入下半年旺季后有望呈现更好表现；白卡纸和文化纸价格和盈利触底，下行风险有限，旺季需求提升有望拉动纸价和盈利修复，预估各纸品供需平衡表处于修复趋势，当前龙头估值水平普遍处于低位，重视底部布局。

港股新消费

产业趋势和龙头长期价值仍在，短期将进入业绩验证期，泡泡玛特在爆发式流量回落后，迎接高基数上的增长挑战，未来2-3个季度将成为重要验证阶段；布鲁可出海、成人向和积木车等拓展构成增长驱动，但IP陆续商业化落地过程中，需重点观察利润率压力；AI/AR眼镜高景气，销量高增趋势有望延续，产品正处于快速迭代期，重视技术领先的镜片制造龙头康耐特光学；新型烟草伴随全球化的