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中国远洋抵御风险“学费”40亿

中国远洋控股股份有限公司（601919.SH，1919.HK，简称“中国远洋”）今年注入的干散货资产，原本寄希望能成为2008年业绩的主要驱动力，却未曾想到在远期运费协议（ForwardFreightAgreement，FFA）上损失巨大，成为各大机构抛售的主要原因。

2008年12月16日，中国远洋公告，由于反映国际干散货航运市场即期运价水平的波罗的海干散货运价指数（简称“BDI”）持续暴跌，该公司所属干散货船公司所持有的FFA浮亏近40亿元。

中信建投证券分析师钱宏伟认为，FFA巨额浮亏，对中国远洋的四季度业绩影响非常大，预计四季度浮亏还将继续。“除非BDI指数快速回升，否则中国远洋止亏很难。”

按公告，今年年初至12月12日，该公司所属干散货船公司持有的FFA公允价值变动损失合计为53.8亿元，由于已交割部分实现收益为14.3亿元，相抵后浮亏39.5亿元。

通过FFA来锁定租入船运力成本是国际干散货运输商的普遍做法。投资FFA，中国远洋并非新手。中国远洋投资者关系部总经理明东说，公司从事此业务很多年，浮亏是由于近期BDI指数暴跌导致。

中国远洋负责签订FFA协议的主要有中国远洋散货运输有限公司、青岛远洋运输有限公司、中国远洋（香港）航运有限公司及深圳远洋运输股份有限公司。截至2008年9月