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私募股权基金估值政策（2026最新版）

第一章总则

一、政策制定依据

本政策根据《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）《证券投资基金估值业务指引》（证监会公告〔2017〕39号）《私募投资基金估值指引》（中基协发相关文件）等现行监管规则制定，所有条款均符合国内股权投资行业监管框架要求，不存在与上位规则冲突的内容。

本政策的修订周期为每24个月1次，若期间国内监管规则出现重大调整，可由行业主管部门发起临时修订，修订完成后10个工作日内向全行业公示生效。所有在境内开展私募股权基金管理业务的机构，必须严格对照本政策要求调整内部估值操作体系，不得出现低于本政策标准的操作规则。

二、适用主体范围

本政策适用于所有在境内完成私募基金管理人登记、主营业务为股权投资的机构所管理的契约型、合伙型、公司型私募股权基金，包含投向一级市场未上市企业股权、定向增发股份、可转债、债转股资产、未上市企业优先股的所有产品。

本政策不适用于证券类私募投资基金、资产配置类私募投资基金，也不适用于已经完成90%以上底层资产退出、进入剩余资产清算阶段的专项清算基金。面向单个合格投资者设立的单项目专项基金，可在向中基协提交备案申请并获得批复后，适当简化部分估值流程，但核心估值方法选择必须符合本政策的硬性要求。

三、估值基本原则

所有估值操作必须严格遵循公允价值计量原则，不得