首华燃气(300483)首华燃气系列深度（二）-乘深层煤层气行业变革，绘公司成长新曲线.docxVIP

公司研究丨深度报告丨首华燃气（

公司研究丨深度报告丨首华燃气（300483.SZ）

首华燃气系列深度（二）——乘深层煤层气行业

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报告要点

报告要点

“十五五”期间，国产气增量将更多依赖非常规气，煤层气受益于奖补系数提升和深层资源突破，政策地位持续上升。深层煤层气已进入规模放量初期，鄂尔多斯盆地东部区域是核心增产主战场。首华燃气依托石楼西区块资源储量，产量快速增长；同时受益于新井投资下降、数智化提效、规模费用摊薄及财务费用压降，单位成本持续下行。全球气价淡季偏强、库存偏低，旺季补库预期有望进一步释放公司量价成本共振的盈利弹性。

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2026-09-08公司研究丨深度报告投资评级买入丨维持

公司基础数据

当前股价(元)

25.28

总股本(万股)

38,511

流通A股/B股(万股)

38,453/0

每股净资产(元)

10.11

近12月最高/最低价(元)

26.90/11.78

注：股价为2026年9月7日收盘价

市场表现对比图(近12个月)

首华燃气沪深300

120%

77%

33%

-10%

2025/92026/12026/52026/9

资料来源：Wi