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高频交易对市场质量的影响评估

一、引言

随着信息技术在资本市场的深度应用，以低延迟、高频率、程序化决策为核心特征的高频交易，已经成为全球资本市场中不可忽视的交易力量。作为技术驱动的交易模式创新，高频交易从诞生之日起就伴随着巨大的争议：支持者认为它有效降低了交易成本、提升了市场运行效率，是资本市场微观结构演进的必然方向；反对者则认为它加剧了市场脆弱性、损害了交易公平性，是引发市场异常波动的重要风险源。科学评估高频交易对市场质量的真实影响，不仅是学术层面的重要命题，更是完善市场监管、发挥资本市场功能的现实需求。现有关于高频交易的研究往往因为样本选择、市场环境、策略分类的差异，得出截然不同的结论，这