A股资金温度计(2026年10月)：资金存量博弈为主，盈利主导结构行情.docxVIP

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策略配置研究

2026年10月14日

A股资金温度计（2026年10月）

资金存量博弈为主，盈利主导结构行情

平安观点：

n市场概况：9月份A股市场资金面主要特征有三：一是总量上，资金面以存量为主，边际增量不大。9月份除了股票型ETF转为净流入外，多数资金主题表现为存量为主，新发公募、私募相对偏弱，融资资金、外资转为净流出。二是结构上，整体风偏谨慎，以止盈降杠杆为主。股票型ETF净流入以宽基类为主；私募权益仓位保持在60%以下；融资资金呈现“避高就低”的调仓特征。三是资金需求端压力可控，产业资本积极回购。9月股权融资保持平稳，解禁与减持压力可控，产业资本积极回购。

n资金供给：9月市场存量为主，风偏谨慎。公募方面，9月新成立偏股型基金规模环比有所回暖，但仍不及上半年平均水平，股票型ETF转为净流入约452亿元。私募方面，9月份股票型私募基金新发规模环比回落

67.3%，8月仓位保持在60%以下。险资方面，二季度险资净流入A股2633亿元，较一季度翻了超一倍，权益仓位进一步提升至16.2%，为市场贡献了稳定的增量长线资金。融资资金