信用随笔系列：全球AI相关企业发了多少债？.docxVIP

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全球AI相关企业发了多少债？

2026年10月12日

信用随笔系列

本文聚焦：全球AI相关企业发了多少债？谁在发、怎么发？市场如何定价，风险在哪里？

1、发了多少：2026年至今发行规模创历史新高

截至2026年10月8日，全球AI产业链企业累计发债约10.06万亿美元，存量约3.21万亿美元。2026年以来发行7,858亿美元，已超过2025年全年（6,291亿美元）25%，创历史新高，按年内进度外推全年约1.02万亿美元；2024年至今累计发行1.79万亿美元，高于2020-2021年疫情宽松期，约为1998-2001年电信泡沫期的1.9倍。

美国发行人占比由2024年的48%升至2026年至今的70%；相比2024年全年，2026年至今发行增量的91%来自美国。2026年至今，美元、欧元债发行规模合计超过八成；英镑、加元、瑞郎、澳元债同期发行588亿美元，约为2025年的5倍。

2、谁在发：云厂商与新兴AI基建主体成为主力

五大云厂商2026年至今发债2,288亿美元，占全市场29%（2025年为17%），而2018-2024年各年均未超过500亿美元。亚马逊（980亿美元）、Alpha