期货从业《法律法规》交割流程：实物,现金交割区别.docx

期货从业《法律法规》交割流程：实物/现金交割区别

一、交割在期货交易中的位置

期货合约到期时，未平仓的头寸必须了结，了结的方式只有两种：实物交割与现金交割。这是期货市场连接现货市场与金融市场的最后一环，也是“期货价格向现货价格收敛”的实现机制。

制度依据分三层：《期货交易管理条例》确立交割制度的基本框架，《期货交易所管理办法》要求交易所制定交割规则并报备，各交易所的《交割细则》规定具体品种的交割等级、地点、流程与结算价。

记住一句话：交割规则由交易所制定，但不得违反行政法规；交割是合约义务，不是可选权利。

二、两种交割的根本区别

实物交割交付的是货物所有权凭证，通常为标准仓单；现金交割交付的