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河南省期货从业资格套期保值的概念与原理试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）

1.套期保值核心原理建立的基础是（）

A.同一品种的期货价格与现货价格变动趋势存在趋同性

B.期货价格始终高于现货价格

C.持有成本理论不适用于套期保值操作逻辑

D.基差的波动幅度大于现货价格的波动幅度

答案：A

解析：套期保值能够实现盈亏冲抵的核心逻辑，建立在两个核心基础之上：第一，同一品种商品的期货价格和现货价格受到相同的供求因素影响，二者的长期变动趋势基本一致；第二，随着期货合约到期日的临近，期货价格中的持有成本逐渐消耗，期货价格会逐步向现货价格靠拢，最终二者趋合。其中，价格变动趋势的趋同性是核心基础，没有趋势一致就无法实现盈亏冲抵。本题中，B选项说法错误，期货价格受供求关系影响，既可能高于也可能低于现货价格；C选项错误，持有成本理论是解释期货定价的核心理论，同样支撑套期保值的操作逻辑，期货价格和现货价格的基差本身就包含持有成本因素；D选项错误，基差是现货价格与期货价格的差值，基差的波动幅度远小于单个市场价格的波动幅度，这也是套期保值能够降低风险的核心原因。因此只有A选项正确。

2.套期保值的本质是（）

A.完全消灭所有市场价格风险

B.转移价格风险，降低经营的不确定性

C.通过期货市场获取超额投机收益