通信-Meta Muse加速智能体商业化，云栖大会强化全栈AI布局.pptxVIP

核心观点

MetaMuse与云栖大会共同强化AI应用落地拉动算力需求的逻辑。Meta推出个人AI助手Muse，支持邮件、旅行预订与交易执行，上线12天下载量达280万次，并推进与Shopify支付生态整合，推动消费级智能体商业化。云栖大会上，阿里披露Qwen4正在训练，后续模型规划向5万亿—10万亿参数演进；发布真武V900芯片，提出2032年全球数据中心容量超20GW的目标，并通过千问办公推动企业智能体落地。我们认为，AI由对话向任务执行升级，有望持续增加推理、工具调用及云资源需求，关注高速光模块、交换机、服务器、液冷与电源等环节。

行情回顾

本期通信板块有所回调。通信（申万）指数下跌3.05%，跑输沪深300指数1.53pcts。二级子行业（申万）中，通信服务上涨0.47%，通信设备下跌3.53%。

推荐组合

本期推荐：中际旭创、新易盛、亿联网络、移远通信、中国移动。

上期回顾：上期投资组合“中际旭创、新易盛、工业富联、源杰科技、锐捷网络”，相同权重测算平均下跌4.11%，跑输通信(申万)指数1.06pcts，跑输沪深300指数2.60pcts。

持续关注：AI算力与云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技