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金融资产定价中的气候风险因素

一、引言：气候风险成为金融资产定价的核心变量之一

随着全球气候变化加剧，极端天气事件频发、低碳转型进程加速，气候风险正从传统的环境问题演变为影响金融体系稳定的重要因素。过去数十年间，金融市场对气候风险的认知经历了从“边缘变量”到“核心因子”的转变——最初投资者仅将气候问题视为企业社会责任范畴的议题，如今却不得不将其纳入资产定价的核心逻辑中。国际货币基金组织数据显示，仅因极端天气事件导致的金融资产减值，每年就占全球金融总资产规模的一定比例，而低碳转型带来的行业重构，更是直接改写了诸多传统产业的估值体系（IMF，某年）。本文将从气候风险的内涵分类、传导机制、定价模型改