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新能源电池材料投资分析报告

正极材料环节市场规模、供需格局与标的筛选

投资研究组

2026年11月

目录

TOC\h\o2-48833摘要 1

4661一、研究范围与投资逻辑框架 1

226061.1研究范围界定 1

318291.2一级市场投资逻辑框架 1

19323二、市场规模与供需格局 2

45542.1出货规模与结构演变 2

131322.2供给格局：名义宽松与有效紧缺并存 3

6142.3需求预测与增速换挡 3

1892三、正极材料细分赛道与价格周期 4

148423.1磷酸铁锂：结构性紧缺与加工费修复 4

215663.2三元材料：高镍分化与固态衔接 5

192783.3磷酸锰铁锂、钠电与固态正极：增量赛道的前置布局 5

165663.4上游原料价格与成本传导 6

3111四、竞争格局与标的筛选 6

134534.1磷酸铁锂竞争格局 6

128324.2三元材料竞争格局 7

205514.3客户结构：长单锁定的双刃剑 7

326704.4典型标的画像 8

10464五、估值方法与交易结构建议 8

187405.1估值锚定的三种路径 8

36155.2交易结构的关键条款 9

7966六、风险因素与投资建