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洽洽食品企业深度研究报告

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洽洽食品深度研究报告

瓜子基本盘稳健，坚果第二曲线成长，中国坚果炒货行业领军企业

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目录

一、中国坚果炒货行业领军企业，瓜子基本盘稳健、坚果第二曲线

成长 1

1、坚果炒货行业领军品牌，葵花籽与坚果双轮驱动 1

2、控股股东合肥华泰集团，股权结构稳定集中 2

3、葵花籽为基本盘，坚果类为第二增长曲线 3

4、2021—2024年营业收入稳步上行，2025年承压、2026年上半年修复.4

5、销售费用率约一成，研发投入持续加大 6

6、前五大客户集中度不高，2025年占比升至15.08% 8

二、中国坚果炒货行业规模稳步扩容，政策护航高质量发展 9

1、坚果炒货是经烘炒、油炸等熟制的树坚果与籽坚果类休闲食品 9

2、多重因素驱动规模稳步扩容，行业由高速扩张转向稳健成熟增长 9

3、安全监管与产业升级并重，护航坚果炒货高质量发展 10

三、多梯队竞逐坚果炒货赛道，洽洽以专业化主业营收稳居行业第

一梯队 13

四、健康化、风味化、全渠道与全球化并进，坚果炒货行业加速结

构升级 15

1、健康化与功能化并行，清洁标签和功能增益成为产品升级主线 15

2、口味创新与品类细分加速，风味型坚果打开年轻化增量 15