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森马服饰波特五力分析

竞争结构、议价位势与策略建议

行业研究

2026年11月5日

目录

TOC\h\o2-429172一、分析对象与经营现状 1

28942二、现有竞争者之间的竞争强度：强 2

8530三、潜在进入者的威胁：中等偏弱 4

2367四、替代品的威胁：中等 4

8951五、供应商的议价能力：中等偏弱 5

28229六、购买者的议价能力：强 6

23598七、综合结论与策略建议 7

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森马服饰波特五力分析

一、分析对象与经营现状

浙江森马服饰股份有限公司成立于2002年，2011年在深圳证券交易所上市，主营服饰设计与开发、外包生产、服饰营销和分销，形成以森马品牌休闲服饰与巴拉巴拉品牌儿童服饰为核心的多品牌结构。截至2026年前三季度，儿童服饰收入占比约71.81%，休闲服饰约占28%，童装已成为公司利润与规模的压舱石。这一业务结构决定了森马在五力格局中的位置：它在童装赛道是绝对龙头，在成人休闲赛道则是众多大众品牌之一，两条业务线面对的竞争强度截然不同。

近三年公司经营呈现“收入温和增长、利润波动加大”的特征。2024年实现营收146亿元，同比增长约7%，归母净利润11.3亿元，同比基本持平，毛利率43.82%，净利率7.76%；2025年营收延续增长，但利润端明显承压