绿景地产财务报表分析.docx

绿景地产股份有限公司财务报表分析【摘要】财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。本文通过对广州绿景地产股份有限公司08年财务报表的分析，考察和分析该公司的获利能力、偿债能力、营运能力等几个方面，并对公司做出综合评价。【关键词】绿景地产财务报表分析公司概况绿景地产股份有限公司简称“绿景地产”，成立于1988年5月。1992年11月23日，公司上市，发行量为为1674.05万股。2006年5月，公司正式更名为“绿景地产股份有限公司”。房地产开发经营,室内外装饰装修工程,花木园林工程设计,旅游项目开发,高新科技产业开发,工农业项目开发,交通项目开发。绿景地产在广州成功开发了受市场热捧的两大住宅项目：“金碧御水山庄”、“绿景东山华庭”，佛山顺德北滘的项目也正在启动之中。同时，绿景地产积极拓展了省外市场，在南宁开发住宅项目、桂林进行了工业园、旅游用地的开发。行业分析房地产业是从事房地产开发、经营、管理和服务的行业。包括房地产生产、流通、消费过程的各项经营与管理业务。（一）房地产业的发展具有特点：周期性：其发展与一国的政治经济社会政策紧密相关，繁荣、衰退、萧条和复苏与增长四个阶段交替循环，被看做国民经济的晴雨表。地域性：从房地产市场的供给角度来看，房地产开发建设与提供的商品具有不可移动性；从市场需求角度看，消费者购房主要是为了满足当地的生产，自身的生活需要和投资的需求，因而也受到地域限制，所以当某一地区房地产的价格不平衡，就不可能像普通商品一样，通过地区间商品流通缩小价格差。同时其发展也与当地的经济发展状况密切相关。产业关联性：据统计，房地产业与四十多个行业具有关联度，如建筑业、轻工业、纺织业，每100元的房地产需求，大约能影响其他行业215元的需求，处于国民经济链条中的中间环节，在很大程度上可以促进关联行业的发展。正因为有以上特点，房地产行业的发展表现出受到宏观经济状况、消费者心理预期和土地、税收、利率等政策性因素的影响。总体来看，进入2009年，受鼓励住房消费政策刺激、国民经济形势好转、货币政策宽松等因素的影响，房地产市场呈现了由回暖到活跃的局面，量价齐升，综合反映出房地产市场已经明显好转。（二）绿景地产的行业地位财务指标分析偿债能力分析偿债能力分析通过对企业财务报告相关资料的分析，反映企业资产的流动性、负债水平以及偿还短期、长期债务的能力，从而揭示企业的财务状况和财务风险。表一：绿景地产最近一年偿债能力分析项目 时间2009-9-302009-6-302009-3-312008-12-312008-9-30流动比率1.98861.7051.52771.50951.7306速动比率0.56830.39290.35310.38950.4987现金流动负债比(%)43.368225.94654.3261-1.0477-13.3033股东权益比(%)39.923134.720230.748530.147634.3639流动负债率(%)93.499896.924399.942699.943499.9021负债权益比(%)122.4853160.3264195.1963201.1355156.49231、短期偿债能力分析流动比率一般来说，流动比率越高，说明公司短期偿债能力越强，因为每1元流动负债有更多的流动资产作为保证，但对于房地产公司来说，流动比率高很可能因为积压商品房过多。从公司最近两年的流动比率指标来看，比行业平均值1.8~2.1低，平均流动比率为1.6左右。另外，最近几年里绿景地产的流动比率波动较大，在3.67和0.49之间，鉴于房地产业存货计价的不稳定性，速动比率更具参考价值。（2）速动比率速动资产包括货币资金，短期投资，应收票据，应收账款，其他应收款等流动资产，一般而言速动比率为1较好，但由于房地产业的特殊性，行业平均值在0.6~0.8左右。近年来绿景地产的速动比率波动较大，08年、09年速动比率低于0.6，偿债危机严重，但03年到07年，公司的速动比率都基本高于行业平均水平。究其原因，很可能是“2008 年，受美国次贷引发的全球金融危机的影响，国内宏观经济增长速度放缓，实体经济受到了一定程度的影响。而房地产行业作为国家宏观经济的晴雨表，自 2007 年第四季度起开始进入了调整阶段，2008 年全国房地产销售价格持续下降，成交量也急剧萎缩。”（绿景地产08年年度财务报告P11）(3) 流动负债率流动负债在公司的所有负债中属于成本最低的筹资方式。于是，在低成本与稳健经营的抉择中，更多的公司甚至甘于冒着巨大的风险，选择较高的流动负债比率。但是短期债务的风险无疑是最大的，如果短期负债过高，非常容易造成还款紧张、资金短缺、盈利降低直