上市公司公开发行复习笔记——业务模块.doc

2008年保荐代表人考试业务模块 之 上市公司公开发行复习笔记 保荐代表人考试学习委员会业务模块协调处 2008年6月 一、主要法规 1、《公司法》； 2、《证券法》； 3、《上市公司证券发行管理办法》； 4、《关于前次募集资金使用情况报告的规定》； 二、公开发行的条件比较 （一）一般规定 1、公司治理完善：章程合法有效，股东大会、董事会、监事会和独立董事制度健全，有效履行职责； 2、公司内部控制制度健全； 3、现任董事、监事和高管人员具备任职资格，最近36个月未受到证监会行政处罚、最近12个月未受到交易所公开谴责； 4、独立性：人员、资产、财务、机构、业务独立（注意：这里要求与控股股东或实际控制人之间相互独立，未明确是否与其他关联方也要做到相互独立）； 5、对外担保合规：最近12个月不存在违规对外担保； 6、盈利可持续：最近三个会计年度连续盈利，业务和盈利不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形，主营业务行业前景良好，资产、核心技术或其他重大权益合法、完整，不存在严重影响公司经营的担保、诉讼、仲裁或其他事项，最近24个月内曾公开发行证券（包括债券）的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形； 7、财务状况良好：财务报表未被出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；被注册会计师出具带强调事项段的无保留意见审计报告的，所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除；资产质量良好（坏账水平不宜过高，资产减值准备计提充分）；现金流量正常；最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%； 8、募集资金用途规定：符合产业政策（发改委）、环境保护政策（环境部）、土地管理（权属证明清晰）；除金融类企业外，本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；不带来新增同业竞争；建立募集资金专项存储制度、专户专用； （二）不得公开发行证券的情形 1、申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏； 2、擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正（即时纠正还是可以的，比如补开董事会、股东大会补充流动资金等）； 3、最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责； 4、公司及其控股股东或实际控制人最近十二个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为； 5、公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查； （三）不同再融资方式（增发、配股、可转债、可分离债）特别条件的比较 公开增发 配股 可转债 可分离债 最近三年加权平均净资产收益率不低于6%； 拟配售数量不超过总股本的30%； 最近三年实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； 最近三年实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； 发行价格不低于公告招股意向书前20交易日或前一交易日均价； 控股股东应在召开股东大会前公开承诺认配数量； 最近三年加权平均净资产收益率平均不低于6%； 净资产不低于15亿元； 除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形； 控股股东不履行认配承诺；或者整个认配不足70%为失败； 股份公司净资产不低于3000万元，有限公司不低于6000万元； 最近三年经营活动产生的现金流量净额平均应不少于一年利息；最近三年ROE不低于6%的可以不受该条款限制 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%； 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；权证募集资金不超过债券金额； 转股价格不低于公告招股意向书前20交易日和前一交易日均价； 权证行权价格不低于公告招股意向书前20交易日和前一交易日均价； （四）发行可转债、可分离债的特别条款 1、债券期限：1年≤可转债≤6年（可分离债原则上只要大于1年即可，并无最长期限限制；权证的存续期不低于6个月，也没有上限限制）； 2、委托具有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级，资信评级机构每年至少公告一次跟踪评级报告； 3、应当召开债券持有人会议的情形（发行公司债的要求上市公司必须建立《债券持有人会议规则》，可转债和可分离债没有硬性要求）： （1）拟变更募集说明书的约定； （2）发行人不能按期支付本息； （3）发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产（注意：增资不需要）； （4）保证人或者担保物发生重大变化； （5）其他影响债券持有人重大权益的事项。 4、应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外（可分离债可不需要担保，但无担保债券评级肯定下来）；担保应为全额担保，若为保证应