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养猪生产中的现金流管理 Cash Flow Management for Hog Producers 译自：UIUC 养猪网(Porknet) 著者：Gary Schnitkey, Dale Lattz, Gary Bullen 译者 ： 刘小红 在美国1998 年底，现金猪价低于20 美元/百磅屠体重(cwt)，是自1970 年以来最低的水平。 在这种价格水平下，养猪生产者一直未考虑现金生产成本。由于未考虑现金成本，养猪生产者不 得不寻求其它资金来维护经营。本文首先阐述现金不足的可能性，然后讨论处理现金不足的方法。 生产100 磅(屠体重)猪肉的现金成本 衡量现金需要的关键因素是生产猪肉的现金成本。现金成本包括饲料、设备维护、水电、 种猪费用、保险、税收及管理费用。在 1990 年至 1997 年间，年产超过350 窝(1995 年前为250 窝) 的分娩-肥育经营者在农场经营管理（FBFM ）年度总结中显示每百磅屠体重猪肉的平均现金 成本为33 美元(见表1)。须要注意的是，在这里未考虑人工、本金及利息费用。 现金成本的关键部分为饲料，估计占80%左右。在 1998 年至 1999 年间，由于玉米、大豆 油的价格较低，现金成本很可能低于33 美元/cwt. ，平均起来，预计现金成本在30 美元/cwt.左右。 在这种现金成本下，个体生产者的现金成本差异非常大，从高至低比较可能比平均高或低5 美元 /cwt. 。大规模生产者通常比小生产者的现金成本低些。因此，每个生产者均应该估计自己的现金 成本。 上市猪收入低于现金成本 若现金成本为 30 美元，每250 磅的猪以 15 美元/cwt. 的价格卖出，则总收入比现金成本少 38 美元(见表2) 。这也意味着每上市一头猪将损失现金38 美元，若一生产者每月上市1000 头猪 则其月亏损现金38000 美元。 由于在现金成本中未考虑本金、利息、人工及生活水平下降等因素，养猪生产者实际现金需 求要大于上述低于现金成本的负收入数。在上述现金亏损表上再加上这些现金的支付，才是总的 现金亏损额。 收入低于现金成本会持续多长时间？ 没有任何人能说出低猪价会持续多长时间。然而，芝加哥商业交易所(CME)瘦肉型猪肉未来 价格走势提供了较好的价格预测。CME 报价指出2 月份的猪肉的现款价为20.78 美元/cwt. ，四 月份为25.79 美元/cwt. ，6 月份为33.78 美元/cwt. （详见表3 “等同于现款价”栏）。 假若这些预计价格及现金成本为30 美元/cwt. ，则从一月份至六月每上市一头猪收入低于现 金成本将是： 每月每上市一头猪收入低于现金成本 1999 年1 月，-30.28 美元 2 月，-23.06 美元 3 月，-16.79 美元 4 月，-10.53 美元 5 月，-0.54 美元 6 月，9.45 美元 合计：-71.75 美元 分娩至肥育生产者每月上市一头猪的累计收入低于现金成本的损失为 71.75 美元。在 1999 年1 至6 月份，若每月销售1000 头猪，其负收入达71750 美元。为弥补资金不足，将伴随着债 务、人工工资及家庭生活水平下降等，以维持企业经营。 寻找资金弥补损失 在处理现金不足的常用方法是降低成本、低价进货、降低生活水平等。然而，现金储量被 用于弥补不足。在许多养猪企业，采用这种方法并不能弥补其现金不足。接下来是采用金融方法。 主要包括重新调整现有债务结构：延期、将活期贷款转为定期、获取附加货款等。许多生产者为 维持企业经营不得不获取附加货款。贷方在借贷前(并非借贷后)显得非常慎重。养猪生产者在与 贷方交往的建议包括： 1. 了解您的财务状况包括提供损益表、资产负债表及预计现金流。 2. 与贷方分享财务信息判断还贷能力，贷方需要了解企业的财务状况。 3. 尽早与贷方沟通。 4. 与贷方一道研究处理财务状况方法。 5. 列出贷方的建议与忠告。 额外的债务会增加未来对现金的需求 获取附加贷款将增加未来现金流负担。例如，为弥补现金不足，每月每头上市猪需 100 美