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VC/PE VC/PE 新兴产业VVCC//PPEE竞争将白热化 退出渠道需多样 每日经济新闻 作者： 李静瑕 徐子莫 3年，从零到100亿元；3年，从高低压开关柜和变频器到风电整机；3年，成功登陆纽交 所，以14美元/股的IPO 价格募集了3.5亿美元！这是广东明阳风电产业集团有限公司通过3 年时间获得的成功转型。在阳明成功的背后，则少不了深圳市创新投资集团有限公司(以下 简称深创投)的独特慧眼与耐力。 深创投京津以及华北地区分公司总经理刘纲认为，尽管投资新兴产业的回报期可能会相 对较长，但是其高成长性吸引了众多机构。 VC/PE VC/PE VVCC//PPEE竞争将白热化 “哄抢，在新兴产业投资领域，已不可避免。”分析人士表示，近3年VC/PE 机构的绝对 数量翻番，再加上新兴产业成为国家发展重点领域，投资竞争将会白热化。 统计数据显示，今年上半年，VC/PE 投资战略性新兴产业共202起，涉及金额14.65亿美 元，分别达到去年全年的78.0%和 65.8%。自去年以来，VC/PE 投资在信息产业、新能源产 业、新材料产业、医药/保健品、生物工程等战略性新兴产业的投资案例数量达509个，投资 金额33.45亿美元。 然而，值得注意的是，外资PE 对新兴产业已经从“觊觎”走向了实际行动。Incenture公 司正是其中的一家。在新一代信息技术中，曾获益于Incenture投资的Rightware公司目前已 经分别在北京和上海设置了办事处。 Incenture 公司CEOSamiLampinen 告诉《每日经济新闻》记者：“未来几年通信技术与 物联网结合，将成主流趋势，目前全世界的物联网还处于起步阶段。”SamiLampinen看中的 正是与中国新兴产业一起成长、从中掘金才。一场本土与外资VC/PE 机构在新兴产业中的 投资较量，已悄然拉开帷幕。 相关数据显示，本土PE/VC 在战略性新兴产业中的投资数量及金额均超过外资。去年 本土机构投资案例达185个，占总体比重的60.3%，涉及投资金额9.63亿美元。外资PE/VC 机构投资案例114个，投资金额为8.88亿美元。 需要多样化退出渠道 退出渠道的选择，往往对新兴产业投资能否获得较高回报产生重大影响。在中国，大部 分VC/PE 都会选择通过上市实现退出。创业板的推出，就给很多投资机构提供了退出的渠 道。 “虽然国家鼓励PE 把资本投入到实体经济，但是外资机构不愿意投，这也导致一些机 构的撤离和股权转让。”易德基金管理有限公司副总刘志广向《每日经济新闻》表示。这表 明，上市这一退出通道，远远不能够满足于VC/PE 的需要，特别是在国内投资的外资PE 的退出需要。 “其实，目前国内并购市场的发展与壮大也可以为 VC/PE 提供退出的渠道。”王利朋表 示，有多种退出渠道存在，可以打消很多投资机构的后顾之忧。 核心竞争优势最重要 “目前我们向一家生物技术领域做基因工程的公司投资了1600万美元，在全球做基因库 的公司中，这家公司可以排到第二。这就是我们所看重的因素，该企业的核心优势非常明显。” 王利朋向记者表示。 “行业→企业→团队，这就是做新兴产业投资的路线，当然也是投资机构在选定投资项 目的一个纵深考察过程。”刘纲在列举上述投资项目时表示，企业最重要的就是能够在一个 行业中保持自身的核心竞争优势。 “对战略性新兴产业的投资与行业的发展前景，都具有无限的空间。但是选好的企业仍 需要看企业在核心技术、人才等方面的优势。”王利朋表示。 在国务院出台的 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，鼓励资金 投向战略性新兴产业中处于创业早中期阶段的创新型企业。但据记者了解，VC主要投资于 早期的初创性企业，能有20%的成功率就是不错的成绩了，这意味着，八成的早期投资可能 会失败。 “这正是新兴产业投资所面临的一个重要的问题，如果投资早期企业风险会比较大。” 王利朋表示。据他分析，在七大战略性新兴产业的细分领域中，高端装备制造业是相对成熟 的行业；新能源、节能环保、新材料的发展也已趋于成熟，是目前PE 比较关注的领域；而 生物医药行业仍处于发展早期，做生物技术的企业大多比较小；此外，新一代信息技术，如 3G技术也属于处于早期发展的行业。