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1 11 IPO
1 11 IPO
11 1111 IIPPOO
－ 月 数量创历史新高 境外上市步伐趋缓
ChinaVenture 作者： 冯坡
11月份，中国企业IPO 数量依然保持高位，48家企业登陆全球资本市场。至此，2010年1－11月份
中国企业IPO 数量已经达到431家，超过2007年265家的最高纪录，达到年度IPO 数量历史最高峰；融
资总额为1092.11亿美元，与历史最高纪录2007年的1126.75亿美元基本持平，今年全年IPO 规模或将达
历史最高水平。
ChinaVenture 投中集团分析认为，创业板的推出是今年 A 股IPO 达到高峰的主要原因，而随着国
外资本市场的回暖，企业境外上市也于今年下半年恢复活跃；同时，基于国家推动战略新兴产业发展及
国内消费市场的高成长性，中国企业在资本市场普遍获得较高估值，其背后VC／PE 投资机构在境内外
退出中获得丰厚回报。
IPO
IPO
中小板IIPPOO活跃 境外上市企业数量有所减少
ChinaVenture 投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2010年11月共有48家中国企业在全
球资本市场实施IPO，融资总额达95.07亿美元，月度融资规模依然保持高位。本月境外 IPO 企业数量
为19家，环比下降32.1％，主要原因在于港股IPO 活跃度不足（见图1）。近期，因爱尔兰的主权债务危
机及朝鲜半岛局势不稳，导致亚洲股市持续疲软，本月长甲地产、蓝星安迪苏、大唐新能源三家企业均
取消了其香港IPO 计划。
1 2010 1 11 IPO
1 2010 1 11 IPO
图1111－1111月中国企业IIPPOO情况
从各交易所IPO 分布来看，深交所中小板是IPO 最活跃的市场，IPO 企业数量达20家，而创业板则
相对活跃度不足，仅有7家企业上市。而且在11月12日最后一批创业板企业上市后，至今仍处空档（见
表1、图2）。
1 2010 11 IPO
1 2010 11 IPO
表111111月全球资本市场中国企业IIPPOO情况
2 2010 11 IPO
2 2010 11 IPO
图221111月全球资本市场中国企业IIPPOO比例
A IPO
A IPO
AA股IIPPOO或创历史记录 创业板为主要推手
以今年1－11月份整体情况来看，A 股市场IPO 企业达310家，融资总额超过4486.45亿元；而之前
A 股IPO 年度规模最高的是2007年，IPO 企业数量为125家，融资金额4861.96亿元。2010年A 股IPO
企业数量超越历史记录已无疑义，金额方面也有望突破。全球金融危机过后，国内经济快速恢复并实现
高速增长，2009年第三季度A 股IPO 重启以来，资本市场也持续活跃。而最重要的原因则是创业板的
推出，今年上市的创业板企业达到105家，占同期A 股IPO 企业总量的28.9％。此外，今年出现多起融
资额超过50亿元的重大IPO 事件，多数为A 股上市企业（见表2）。
2 2010 1 11 IPO
2 2010 1 11 IPO
表2211－1111月份中国企业IIPPOO融资金额排名
港股方面，1－11月份IPO 中国企业数量达77家，融资总额417.79亿美元，均创造中国企业港股IPO
历史最高纪录——而之前年度规模最大的同
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