公司治理与控制权悖论的提出及解读.pdfVIP

年第 期 中南财经政 法 大 学学报 !# $ ; $ !# 双月刊 =?@ABCDE 总第 $% 期 ’()*+, ’- ./’*0*+* (*123)4156 ’- 37’*’8174 +*9 ,+: 4FGHD ; $% 公司治理与控制权悖论的提出及解读 陈 敏 （中南财经政法大学 会计学院，湖北 武汉 IJ#J ） 摘要：被普遍认可的公司治理原则是企业剩余索取权与控制权的分享相对应，但现实并非如此。本文由此 提出了控制权悖论，并从投票立宪制和控制权不同来源之间的冲突两方面进行解读，最后对如何进行有效的控 制权配置提出了见解。 关键词：公司治理；控制权；控制权悖论 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） -$!J # + $JKL!J !# $K$$KI 一、对公司治理的探讨 尽管对于公司治理的概念还没有达成共识，但国内外许多学者对公司治理所涉及的问题从不同 的角度进行了研究， 和 指出公司治理问题的核心是：（）谁从公司决策或高级管理阶 7@MCGHA :HGBMN $ 层的行动中受益；（）谁应该从公司决策或高级管理阶层的行动中受益。当“是什么”和“应该是什么” ! ［］（ ） 之间存在不一致时，一个公司的治理问题就会出现 $ O!$% P !!# 。三是将公司治理解释为一种制度安 排。如钱颖一认为公司治理结构是一套制度安排，用来支配若干在企业中有重大利害关系的团体，包 ［］（ ） 括投资者、经理、工人之间的关系，并从这种制度安排中实现各自的经济利益 ! O$$J 。李维安对这些 定义提出了中肯的意见。他认为，理解公司治理的概念需要转变两个观念。第一，从权力制衡到科学 决策。公司治理的目的不是相互制衡，而是保证公司决策科学化。第二，从治理结构转向治理机制。 公司的有效运行和科学决策不仅需要内部治理结构，而且需要证券市场、产品市场和经理市场等外部 ［］（ ） 治理机制发挥作用 J O$ 。林毅夫等也是从内外两个角度来界定公司治理的，同时，内外两个角度的 ［］ 中心是所有者对经营者管理与绩效的监督与控制 I 。可见，学者们对于公司治理的表述虽有不同，但 重点均着落于权、责、利的配置和对利益相关者的保护。本文认为，公司治理还应当考虑以下几个 问题： 一是，公司治理应当是一定环境下的公司治理。环境包括了政治、经济、法律和历史沿革等方面， 这就决定了不同国家、不同地区和不同行业之间，企业面临的问题不同，相应的治理机制也应有所不 同，世界上并没有一套能放之四海皆准的治理机制。西方国家行之有效的制度安排在我国收效甚微 便说明了这个问题。因此，我国的公司治理必须与我国的环境相适应。 二是，什么是公司治理的核心？应当是控制权配置。已有研究的重点均着落于“权、责、利”，然而 收稿日期： !%K $$K $L 作者简介：陈 敏（ — ），女，江西赣州人，中南财经政法大学会计学院讲师。 $Q## $$ 三者之中又以“权”最为重要，因为如果没有相应的“权”，“责”和“利”无法履行和实现。“权”的含义又 是什么呢？现代企业理论认为，一个关于解决企业所有权安排问题的基本框架（原则）就