关于保险风险证券化的发展建议.pdf

第48期 责任编辑：致中E-mail:chenzhizhong@newrd.cn 公司·行业COMPANYINDUSTRY ·行业分析· 48 关于保险风险证券化的发展建议 ●周晶 陈璐 保险风险证券化是通过金融证券 方面，无论是资本市场还是法律环境， 长，损失分布规律也比较稳定，所以寿 向资本市场转移，是国际保险业发展 都与发达国家有很大差距，因而中国 险风险证券化潜力很大。 的新潮流，资本市场与保险市场的融 的保险业具有证券化的强烈需求，同 合扩大了资本市场的规模。保险风险 样也是实现我国保险业可持续发展的 三、对实行保险风险证券化的 证券化是指以未来保险期间或者再保 必然选择。 建议 险期间所产生的现金流量为标的发行 （一）建立与证券化相关的法律制度 债券，目的在于通过证券化将既定保 二、保险风险证券化的未来发 风险证券化机制很复杂，应当制 险风险转移到资本市场上，以扩大保 展趋势 定及健全相关法律法规以及配套措 险市场的承保能力，增强保险业的抗 保险证券化是证券化这一金融创 施。如果缺乏一套完善的法律体系作 风险能力。保险业与证券业的结合，将 新在保险业中的运用。从国外的发展实 为支持，很难实现健康、规范的发展， 对整个金融市场产生深远的影响。 践来看，保险证券化主要运用在财产保 亦不利于金融行业和社会的稳定。对 险中，特别是针对难以分散的巨灾风险 于证券化的法律制度，应当结合我国 一、保险风险证券化是实现我 开发出了巨灾债券、巨灾期权等证券化 金融市场发展的特点并根据风险证券 国保险业可持续发展的必然 形式。在人身保险中，无论是理论研究 化运作的具体要求制定，这样，才能为 选择 还是实践运用都不是很多，现如今寿险 今后开展保险风险证券化业务提供有 保险市场与资本市场的良性互动 业的证券化产品是基于寿险公司经营 力的法律保障。 发展，是我国保险业实现可持续发展 的业务，由公司已经签发或即将签发的 （二）保险行业与证券行业之间加 的必然选择。将保险风险转移至资本 保险合同为标的，将保险合同中包含的 强交流 市场，通过风险证券化或保险衍生产 应收保费、预期盈余等未来才会发生的 我国保险业和证券业都处于发展 品，解决保险市场承保能力不足的问 现金流量，经组合设计成简约、标准的 的起步阶段，保险业与证券业相互之 题。保险市场和资本市场的融合，对于 证券发行销售。从我国的情况来看，目 间的了解十分有限。加强彼此间的交 保险公司而言，有利于保险公司进行 前保险证券化在中国还缺乏实践，与国 流与合作是保险风险证券化能够成功 以资产负债匹配为基础的投资组合管 外的情况类似，我国学者对保险证券化 的重要因素之一。目前我国保险、证券 理，降低投资风险，增加投资收益并满 的研究主要还是集中在巨灾风险的证 行业在透明度和诚信方面还存在许多 足其流动性需求。有助于保险公司的 券化上。 尚待解决的问题，相信经过一段时期 稳健经营，增强偿付能力，改变原有只 相对于数以万亿计的保险资产， 的发展后，保险业和证券业能够在市 重视