宏观审慎监管：概念、特点与政策框架.pdf

I��E����G��IABA��I�G�E�EA�CH ������ 专 稿 宏 观 审 慎 监 管 � 概 念 �特 点 与 政 策 框 架 成家军 (中国银行业监督管理委 员会 北京 100140� 内容摘要�经济金融危机 的加剧与金融 自由化推动监管理念从微观 审慎监管 向宏观 审慎监管演进�后 者相较于前者在监管 目的�监管对 象�监管重 点�监管视野及关注 的风 险特性方面得到深化与拓展�逆周期 的银行 审慎监管政策�宏观政策之 间的有效协调机制�及 时有效的宏观信 息共享机制与预警机制是宏观 审 慎监管政策框架 的主要组成 内容� 关键词�微观 审慎监管 宏观 审慎监管 金融体系 的脆弱性 逆周期 预警机制 一 宏观 审慎 监管概念 的提 出 金 融监管 当局 已经或者 正在 尝试 从金 融体 系整体 �一�从微观 向宏观审慎监 管的转变�长期 以来�而 不是从单 一金 融机构 的角度进 行监 管�被称 为 银 行监 管 的 目的是保护存 款 人(储 户)的合法利 益�宏观审慎 监管 �概言之�宏观 审慎监 管是指宏观 银 行监 管者关注 的重 点是确保每 一家银 行机 构 的 金 融管理当局为 了减少 金融动 荡产 生的经济成本� 稳健运 行�换句话 说�只要每 一家银 行机 构都是健 确 保 金融稳 定而将金 融体 系整体 作 为监管对 象 的 康 的�整个银 行体 系乃至金融体 系就 是健康 的�稳 监 管模式� 定 的�为此�银行监管者设计出 了一 系列监管指标�其 实�宏观 审慎 监 管并不是一个 新近才 出现 的 包括资本 充足率�大额 风 险暴 露�拨备覆盖 率�不 良 概 念 �国际 清 算 银 行 的 经济 学 家 C������B���� 贷 款率等�通 过跟 踪这 些监管指标 的发展变化 发现 (2009)对这个概念的历 史进 行了简单的 回顾�他指 每 家银 行机构存在 的风险�并通过 非现场 监管和 现 出早在 上个世 纪 70年代�国际清 算银 行就认 为如 场 检 查等方式促进 商业 银 行公 司治理和 内控机 制 果仅仅 关注 单一机 构的风险监 管�就会 失去确保 金 的建设�这种只针对 单家银行机 构 的稳健 性进行的 融稳定层面 的监 管任务�转而提 出要从金融体 系的 监 管被称为 微观审慎监 管�整体来进行金 融监 管的框架�自 1986年 以来�宏观 但 近 年来世界各地金 融危机 不断发生�特 别 是 审慎监 管的一词才 开始广泛 出现在 金融文献中�而 十年前 的东南亚金 融危机�近 期始 于美国次贷 危机 对 其精确地进 行定义则是本世纪初的事情 了�2000 的全球 金 融风暴 等 都对传 统的银 行微观 审慎 监管 年 9月 21日�时任 国际清 算银行 总裁 C�������先 政 策提 出 了挑 战�即使 单个金 融机 构本 身是稳健 生在一篇演讲 中首次对 这个概念进 行了界定�2003 的�仍然不 能保证金 融稳 定的 自动 实现�为此�许 多 年�首 次提 出 了金 融监 管 的宏观审慎 C������B���� �� � ���E����G���ABA����G�E�EA�CH 专 稿 ������ 框 架 的构建问题 ,提 出了宏观审慎政 策 监 管进 行了深入 研 究,已成 为当今 金融监管领域 的 �����(2004) 的框架 问题 . 热门话题 . 国际货币基 金 组 织 也开始接 受宏观 审慎 监 管 �二�宏观 审慎 监管提出的背景 .具体说来,从微 的观念,从 1999年起 向成 员国推 荐金融部门评估 观 审慎 监 管 向宏观 审慎 监 管 的转变 是在 如下 的背 规划 ,着 力对一 国金融体 系 的稳